作为首批开业的理财子公司，距离交银理财正式揭牌已经过去一周年时间。

在朝着净值化转型的过程中，交银理财属于步伐较快的一批。在7200多亿元的老产品中，预期收益型产品已减少900多亿元，净值型产品占比已经达到45%。财报显示，2019年交银理财实现净利润0.89亿元。

在产品设计和创新方面，交银理财亦走在前列。2019年8月8日，“交银理财稳享一年定开1号”发行，这不仅是交银理财自身发行的首只产品，也是全国银行理财子公司按照资管新规成立的首款产品。

中国理财网提供的信息显示，截至6月23日，交银理财累计发行产品171只，其中，固收类产品数量高达150只，占比88%，混合型产品21只，目前尚未发行权益类产品。

受到近期债市震荡的影响，以投资债券为主的银行理财业绩波动较大，在此背景下，交银理财净值产品表现如何?

界面新闻记者梳理发现，在148只公布了净值的理财产品中，交银理财有9只产品跌破本金，从产品类型看，跌破本金的产品中，混合型有4只，固收类产品为5只。

具体来看，跌破本金的产品主要为博享长三角价值投资系列、稳享大湾区价值投资系列，且多数为成立时间较短的产品。

表现最差的是“交银理财博享长三角价值投资一年定开5号”，该产品最新披露的净值为0.9973。业绩基准为4.2%，风险等级为3R平衡型，起投金额1000元。

值得一提的是，该理财为长三角主题产品，优先投资长三角区域内的债券和权益类资产。于2020 年 5月27日成立，实际募集规模5.51亿元。债权类资产占比为30%-80%，权益类资产占比为0%—20%。

紧随其后的是 “交银理财稳享大湾区价值投资一年定开2号”，最新净值为0.9975，该产品成立于2020年5月28日，实际募集规模1.71亿元。业绩基准为4.1%，同属于R3风险产品。

“刚成立就跌破本金，或许跟这些产品的建仓时点有关。4月底以来，债券市场利率上行，债券价格持续下跌，以债券为主的银行净值型理财很多都出现了回撤。”一位农商行的资管人士告诉界面新闻记者。

融360简普科技报告显示，银行纷纷压缩存量，鼓动经济活力，银行理财产品的收益率也一跌再跌。近两周跌幅终于触底，走势开始略微反弹。2020年5月25日-5月31日，银行理财产品平均收益率为3.79%，环比上涨2BP。

在打破刚兑，净值化转型的背景下，银行理财子公司开始下场和公募基金、券商资管“硬刚”。而净值破“1”，也在提醒银行理财子公司要不断加强投研能力建设。

天风证券固收团队表示，在资产端或者产品提供端，公募基金、券商资管虽然在投资范围等制度优势上不占优，但是对于长期从事净值型产品的能力来说，是具备一些优势的。如果能持续做出稳健的绝对收益型净值型产品，对于高收益非标缺失、低风险银行理财受限的环境下，持续增长的趋势将非常明显。这对优秀的管理人团队是非常有利的。

他们建议，银行如果面向净值型时代，也许FOF或MOM管理方式才是能承载银行理财规模较大的梦想的最好出路。多元资产、多元策略，才能平抑波动、提升风险收益比。