最近一段时间，黄金白银等避险资产无疑最吸引眼球，相应基金产品也颇受市场追捧，多数黄金ETF产品规模持续增加。7月28日，黄金期现货价格创出历史新高，市场做多情绪进一步点燃，并带动市场跟踪黄金、白银、有色金属和原油等实物标的的商品ETF基金一路上扬。

近期恰逢二季报发布的密集期，翻看目前市场上为数不多的商品ETF二季度具体数据发现，在全球量化宽松持续加码的大背景下，大宗商品等避险类商品ETF基金的整体表现较一季度发生逆转性变化，其中华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF的收益分别为9.05%、9.02%、9.04%和9.00%，建信能源化工ETF的收益为7.91%，华夏豆粕期货ETF的收益为-3.96%;而大成有色期货ETF的收益高达18.18%，成为二季度表现最好的商品期货ETF，比近期持续看好的黄金ETF居然多出9个点以上的收益。

由于二季报数据为截至6月30日的情况，我们将数据对比截至7月28日，根据天天基金网的数据比较，二季度以来，4个黄金ETF的收益平均为16.5%，而大成有色期货ETF的收益为25.97%，依然胜出近10个点，两类基金各自联接基金的表现基本与主基金一致。有色期货ETF的整体表现全面强于黄金。

作为跟踪大宗商品期货价格的创新型ETF，大成有色期货ETF跟踪的是上海期货交易所的期货铜、铝、铅、锌、镍、锡6个期货合约价格，根据跟踪标的指数上期有色金属期货价格指数(简称IMCI)的编制方案，其中铜的权重占比为43.60%，其次镍为14.67%、锌13.08%、铝12.63%、铅、锡分别为8%。标的指数3月底触底以来，呈小锐角趋势持续上涨，不带回头。由于整个二季度有色金属期货的表现非常抢眼，权重最大的铜和小品种锡最大涨幅接近50%，锌、铝的涨幅均接近30%，带动大成有色期货ETF二季度以来取得接近26%的收益，在各类商品期货ETF中一枝独秀。

大成有色期货ETF基金经理李绍认为， 3月份原油暴跌引发的市场过度恐慌蔓延到有色金属，其期货价格被带到远远跌破其刚性开采成本，呈现“面包比面粉便宜”的格局，但是有色金属与原油在存储环节是完全不一样的。虽然受宏观大环境影响有色金属价格有涨有跌，但它跟股票的估值也不一样，商品的价格体现要比股价体现更为纯粹，受干扰的因素比较少，也不可能像上市公司那样有造假、退市的踩雷风险。“比如近期南方遭受严重水灾，很多有色类上市企业的矿山、工厂日常生产加工受洪灾影响严重，造成很大经济损失，这对上市公司股价肯定是有影响的，但对有色金属资产价格而言，可能还因供给受限反而价格上涨”。

在全球量化宽松的背景下，多数资产面临重新定价，即便3月因特殊事件导致“负价格”的原油，3月底以来也出现了强劲反弹。在今年极其复杂的大环境下，对于金融属性强，资产避险特性突出，同时又直观反应宏观改善的各种有色金属而言，其重新定价过程将逐步释放，从基本面来说，在目前有色金属期货价格整体处于低位的情况下，从伦敦LME和上海期货交易所铜仓单被持续出库注销的公开信息看，铜的需求复苏已得到多方验证，而锌、镍、锡等小品种的价格弹性被再度激活，作为跟踪其期货价格的大成有色期货ETF和联接基金应该还会有一个良好且持续的稳健表现，是非常值得选择的基金产品。

风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金经理管理的其他基金业绩也不构成对新基金的业绩保证。基民应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。