内外走势：周一LME铜冲高震荡，截至北京时间15:00,3个月伦铜报6591美元/吨，日涨2.52%。沪铜主力2008合约大幅冲高，日内最高53520元/吨，最低50760元/吨，收盘价52880元/吨，较上一交易日收盘价涨4.71%;成交量27.19手，日增11.9万手;持仓114671手，日减908手。基差120元/吨;沪铜2008-2009月价差0元/吨。

现货分析：7月13日SMM现货1#电解铜报价52700-53300元/吨，均价53000元/吨，日涨2390元/吨。SMM报道，持货商逢高积极换现，力求成交，买方多畏高观望，市场成交缺乏买盘。但面临交割趋近，当月与隔月价差有所改变，近弱远强格局使持货商不愿贴水交易，若交割前维持此格局，现货报价将僵持拉锯于目前的报价水平，既难压价也难抬升水。

仓单库存：周一沪铜仓单合计47426吨，日增6559吨;7月10日，LME铜库存为181075吨，日减4125吨，连降18日。

主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓72992手，日减2653手，空头持仓77237手，日减979手，净空持仓4245手，日增1674手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月13日沪铜2008大幅冲高。南美疫情形势仍在持续发酵，智利铜矿计划罢工，导致铜矿供应趋紧预期加重;原料紧张生产成本上移，国内冶炼厂检修减产增多，预计电解铜产量将进一步下降;并且铜进口窗口关闭，精铜进口量受到抑制，对铜价形成支撑较强。不过近期下游需求有所转弱，国内铜杆加工费下调，沪铜库存出现回升;加之精废价差扩大，刺激废铜进口替代精铜需求，限制铜价上行动能。现货方面，持货商逢高积极换现，力求成交，买方多畏高观望，市场成交缺乏买盘。技术上，沪铜2008合约突破去年最高位，面临53300位置技术性回调压力，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2008合约可在51500-53000元/吨区间操作，止损各300元/吨。