近日，郑州信大捷安信息技术股份有限公司上市辅导更新进展，辅导进入第三期。

信大捷安拟首次公开发行股票并上市，聘请中信建投证券进行上市辅导。

信大捷安成立于2004年5月17日，公司主要从事安全芯片设计、云安全平台研发，并提供移动物联信息安全服务。公司基于商用密码技术研发的移动应用产品、移动安全接入产品、移动终端安全产品、专用密码芯片等系列安全产品，已应用于公安、消防、电力、卫生、金融等多个行业。

截至目前，本期(2021年7月至8月)辅导工作已完成了预定工作计划，现将有关辅导工作情况向证监局汇报。

辅导机构表示下一步将按照既定的辅导计划和方案，进一步督促和指导辅导对象完善内部控制制度和财务治理事项，持续关注公司各环节的治理情况。

中信建投证券将结合现场尽职调查与公司内部访谈等各种手段，对发行人的生产经营、财务运作、内部控制、股权结构等方面进行更加深入、全面的核查与规范。对于尽职调查中所发现的情况和问题全面审查、核实，并督促和协助公司及时解决。

值得一提的是，这不是信大捷安第一次闯关IPO，公司此前闯关科创板，经过两轮问询后撤回申请，科创板IPO终止审核。

信大捷安的科创板IPO申请于2019年10月14日获得受理，同年11月8日进入问询阶段。此前，该公司已披露了两轮问询回复。

该公司曾于2015年11月24日挂牌新三板，2017年12月29日摘牌。财务数据显示，公司2016年、2017年、2018年、2019年前6月营收分别为1.06亿元、2.18亿元、3.06亿元、1.09亿元;同期对应的净利润分别为-4349.49万元、-1552.66万元、-12911.24万元、-7269.72万元。截至2019年6月30日止尚存累计未弥补亏损为2.93亿元。

当初申报科创板时，该公司选择的具体上市标准为《上市规则》2.1.2条规定的上市标准中的“(二)预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”。

的确，信大捷安2016-2018年间研发占比非常之高，分别为50.76%、26.58%、29.22%，但其却没有办法将研发转化为可见的利润，甚至未来财报上可能也不会有可见的利润。

此外，信大捷安申报科创板原计划为募资8.22亿元。这其中，有4亿元将用于补充流动资金。公司的现金流真的这么紧张吗?

招股书显示，信大捷安2016年至2019年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为-8,254.60万元、-806.72万元、-13,206.63万元及-6,961.42万元。

货币资金则分别为5,616.84万元、2,702.42万元、2,601.07万元、6,274.86万元，占流动资产比例分别为25.94%、11.59%、8.05%、17.93%。

信大捷安常年现金流量为负有一个很大的原因是高额的应收账款。报告期内，信大捷安应收账款余额分别为0.94亿元、1.46亿元、1.97亿元及1.35亿元，应收账款余额占总资产比例分别35.70%、45.74%、46.46%及30.20%，占当期营业收入的比例分别为87.87%、66.75%、64.41%及123.07%。

如此来看，即便是信大捷安此前不提出终止科创板IPO的申请，依靠此前业绩或许难以走到终点。(墨羽)