1月31日，证监会发布消息称，证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。

这是继保险资金入市、科创板规则落地、QFII新政推出后的又一大扶持政策，消息一出，引发市场广泛关注。

政策空间有多大？

值得注意的是，此次政策未明确放宽的具体比例，那么这个政策会有多大影响呢?

根据2017年发布的《证券公司风险控制指标计算标准规定》(以下称“规定”)，权益类证券及其衍生品规模的风险资本准备计算标准如下：

上海180指数、深圳100指数、沪深300指数成分股的计算标准为15%;一般上市股票为30%;流通受限的股票50%;其他股票80%。

权益类基金一般为10%。“权益类基金”通常指“包括股票基金、混合基金、权益类ETF和分级基金中非优先级基金等。分级基金中的非优先级金指分级基金中的除优先份额之外的基金份额。

此外，股指期货、国债期货、债券远期、大宗商品衍生品投资规模分别按照合约名义价值总额的15%、5%、50%、15%计算。……

而此次证监会的公告，重点提出了对“证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用”。两者的资本计算比例约在10~15%之间，放松后弹性可望更大。

对蓝筹股有积极助推作用

此次放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例的政策，预计会对蓝筹股有重要影响。

决策层公告称，此举是为了能减少券商资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。

Wind数据显示，截至去年3季度，全国75家券商中，60家机构均出现清仓式减持证券现象，12家券商持股数量不变，仅有3家券商的持股数增加，分别为国盛证券3只、华鑫证券、国联证券各1只。这从一个侧面显示了政策退出的必要性。

英大证券首席经济学家李大霄认为，此举对鼓励证券公司投资成份股具有重要作用，指数股有望得到非常明显的资金支持。同时，ETF投资将得到进一步重视，价值投资理念得到弘扬。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，此举有利于我国权益基金规模的增长，尤其是股票ETF基金规模的增长。他认为，大力发展权益基金是服务支持股市进而服务支持实体经济的重要举措。

目前券商自营资金持股情况如何？

那么，目前券商自营资金都持有哪些A股股票呢?

从去年三季报看，龙头券商以自营资金持有的A股主要是集中在大型蓝筹股、其他券商股、以及中小型题材股和成长股上。

业内的龙头券商中信证券主要持有海通证券、海康威视(002415)、长园集团(600525)等。在度过前期的波折和考验后，中信未来的投资规模和方向值得关注。

投资能力突出的东方证券，则持有光大证券、安井食品(603345)、恒力股份(600346)等。以及TMT领域的新天科技(300259)、医药领域的福安药业(300194)。东方证券有强大的选股能力，自营业绩也长期突出。它们的选股也很值得关注。