老字号中药企业太安堂上市9年来，业绩首次出现“增收不增利”，其公布的2018年年报显示，当年实现营收33.15亿元，同比增加2.36%;净利润2.71亿元，同比减少6.72%。而如果扣除“非经常性损益”，太安堂2018年净利润仅为3915.9万元，同比大跌84.23%。

这笔保住太安堂老字号体面的“非经常性损益”来源为“卖房收入”——“处置广州金皮宝置业有限公司75%股权的投资收益”，共带来收益26951.94万元，占2018年净利润2.71亿元的99%以上。

值得注意的是，太安堂2018年业绩下滑主要是由于四季度出现了过亿元的巨亏。年报显示，2018年四个季度扣除非经常性损益的净利润分别为一季度5555.73万元;二季度1251.22万元;三季度8480.79万元;四季度-11371.80万元。四季度一笔巨亏，几乎把全年的利润全部侵蚀。

此外，太安堂的2019年一季度业绩预报显示，2019年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利预计在2783.51万元-3618.56万元,比上年同期下降35%-50%，预报披露的业绩变动原因为：受宏观经济影响，亳州健康产业销售收入下降;中药饮片销售收入下滑较大;财务费用增长。

对于上市以来净利润首次下滑，太安堂董秘张叶平在回复中国网财经时表示，主要是因财务费用增长;固定资产折旧摊销额大;人参、中药饮片市场不景气，导致销售下滑。“此外，健康产业收入系安徽亳州太安堂中药交易市场商铺出售，该板块物业大部分2016-2017年销售，2018年剩余少数物业销售。”

资料显示，广东太安堂药业股份有限公司(“太安堂”)创立于1995年，2010年6月18日在深交所上市。目前，主要从事药品研发生产及销售，中药材种植加工及销售，医药电商等业务。

2010年至2017年，太安堂营收、净利润均处于双增长态势，2018年净利润首次出现了下滑。虽然太安堂提到净利下滑原因之一是受财务费用增长影响，但中国网财经记者梳理发现，太安堂近两年财务费用增速正逐年放缓。数据显示，太安堂2016年至2018年财务费用分别为0.56亿元、0.92亿元、1.32亿元，分别同比增长639.82%、63.17%、43.76%。

不过，太安堂2018年营业收入构成情况却印证了其“人参、中药饮片市场不景气，导致销售下滑”的说法，2018年年报显示，太安堂2018年经营的6项产品中有4项营收大幅度减少。

来源：太安堂2018年年报 制表：中国网财经

记者梳理发现，太安堂营业收入由医药和其他业务收入两部分构成，其中，主营业务医药行业的中成药制造、中药材初加工、健康产业开发产品及医疗服务4项产品营收下滑，分别为-18.31%、-44.86%、-60.71%和-73.43%，仅药品批发零售营收同比增加47.09%。而药品批发零售部分虽然营收增加了，但毛利率还是出现了4.07%的同比下滑。

对此，太安堂董秘张叶平表示，营收的减少是利润下滑的原因之一。“中药板块营收减少是由于皮肤药和妇幼儿科用药下降，心脑血管类用药调价，部分经销商减少进货造成的。”张叶平表示，中药初加工包含人参加工、中药饮片加工，该类市场2018年不景气，公司销售随之影响，同时，该板块综合毛利率低，公司相对投入较少资源，主要资源用于麒麟丸和医药电商。”

面对太安堂的业绩持续下滑，“用脚投票”的似乎不止小散投资者。在年报披露前夕，3月11日晚太安堂发布公告，控股股东太安堂集团计划自15个交易日后的6个月内，减持不超3834万股，占公司总股本的5%。