运达股份(300772.SZ)今日巨量换手，打开涨停。此前，该股连续九个交易日一字涨停。截至午间收盘，报20.15元，涨幅0.10%，成交额7.80亿元，换手率51.30%。

4月26日，运达股份于深交所创业板上市，发行股票数量为7349万股，发行价格为6.52元/股，募集资金总额为4.79亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.41亿元，分别用于生产基地智能化改造项目、风能数据平台及新机型研发项目、昔阳县皋落一期(50MW)风电项目、补充流动资金。运达股份上市保荐机构为财通证券。

运达股份上市发行费用共计3788.78万元。其中，财通证券获得承销及保荐费用1867.92万元，天健会计师事务所获得审计和验资费用1218.00万元，国浩律师(杭州)事务所获得律师费用188.68万元。

运达股份主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售，公司实际控制人为浙江省国资委。

2016年、2017年，运达股份净利润下滑。2015年至2018年，运达股份实现营业收入分别为38.77亿元、31.34亿元、32.57亿元、33.12亿元;归属于母公司股东净利润分别为1.34亿元、1.04亿元、9432.29万元、1.20亿元。

运达股份的毛利率低于同行业可比公司毛利率均值。2015年至2018年1-6月，运达股份毛利率为14.42%、18.81%、19.30%、20.87%，同行业上市公司毛利率平均值分别为22.57%、23.00%、23.05%、22.57%。

截至2018年末，运达股份应收账款占营业收入逾90%。2015年至2018年，运达股份应收账款余额分别为17.68亿元、21.94亿元、27.2亿元、31.85亿元，占营业收入的比例分别为45.59%、70.00%、83.51%、96.16%。应收账款净额占资产总额的比例分别为33.49%、43.76%、46.51%、48.04%。

2015年至2018年，运达股份逾期应收账款分别为2.85亿元、3.59亿元、5.17亿元、3.93亿元，占比分别达16.1%、16.36%、19.01%、12.34%。

2016年至2018年，运达股份资产总额为49.86亿元、58.14亿元、65.95亿元，负债总额分别为41.69亿元、49.71亿元、56.33亿元，资产负债率(母公司)分别为83.00%、85.11%、85.10%。

资金链紧张，运达股份却频频分红。招股书披露，根据公司2015年5月26日召开的2014年年度股东大会，公司决定分配股利2204.70万元。根据公司2017年5月31日召开的2016年度股东大会，公司决定分配股利4409.40万元。

据环球网报道，运达股份在2016年和2017年的业绩构成中，对增值税退税的依赖程度大大增加。根据招股书第48页显示，运达股份自2015年9月起享受软件产品增值税实际税负超过3%部分即征即退的优惠，2015年到2017年税收优惠金额分别为1453.94万元、3259.87万元和4188.21万元，占同期利润总额的比例分别为9.56%、29.12%和40.83%。

此外，运达股份还因产品零部件的质量问题，与主要供应商对簿公堂。

据投资有道报道，运达股份的招股书自称“与客户不存在质量纠纷”，可是因为其产品零部件的质量问题，却与主要供应商对簿公堂。2013年和2014年期间向中航惠腾采购的部分型号桨叶在2015年和2016年出现了批次性质量问题。运达股份根据与供应商的合同，要求供应商中航惠腾将所有同厂生产的部件免费更换，并赔偿损失。

2016年5月，运达股份就与中航惠腾买卖合同纠纷向杭州市中级人民法院提起诉讼。运达股份主要请求法庭判令解除公司与中航惠腾之间的三份桨叶采购合同，中航惠腾返还货款5823.35万元，赔偿损失2379.37万元，合计8202.72万元。