涨价凶猛涉嫌垄断、抗蛇毒血清“一家独大”、家族企业绝对控股……上海赛伦生物技术股份有限公司(下简称“赛伦生物”)自从申报科创板以来，非议颇多。

赛伦生物是一家专业从事抗血清抗毒素产品研发、生产和销售业务的生物医药企业。公司的主要产品为抗蛇毒血清系列产品、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清等。

如今，已经进入问询阶段的赛伦生物却在财报中暴露了产品结构的不均衡。长江商报记者发现，2016年至2018年，抗蛇毒血清“一枝独秀”营收占比从34.84%升至54.48%，马破免疫球蛋白营收占比则从65.11%下降至45.53%，而抗狂犬病血清在2018年不仅没有业绩还倒亏2.03万元。

对于产品结构不均衡问题，长江商报记者向赛伦生物发出采访函，不过截至记者发稿，对方并未给出回复。

“赛伦生物有自己的特点，但市场空间太小，每年被毒蛇咬伤的人毕竟有限，而因为产品需要冷藏也不适合出口，而如果单纯靠提价来生存，也不是长久之计。” 6月12日，一位曾经调研过该公司的投资人士向长江商报记者介绍。

营收受区域和产品限制

招股书显示，赛伦生物目前主要由6种产品，分别是抗蝮蛇毒血清、抗五步蛇毒血清、抗银环蛇毒血清、抗眼镜蛇毒血清、马破免疫球蛋白、抗狂犬病血清。

2016年至2018年，公司营收从8882.58万元增至1.51亿元，年复合增长率为30.51%。事实上，赛伦生物的营收主要来源于抗蛇毒血清和马破免疫球蛋白，2018年这两大类产品的营收占比分别为54.48%和45.53%。2016年至2018年，抗蛇毒血清的营收占比从34.84%上升至54.48%;而马破免疫球蛋白的营收占比则从65.11%下降至45.53%，去年同比仅增长1.24%。

而抗蛇毒血清又分为四小类，其中营收占比最高的是抗蝮蛇毒血清和抗五步蛇毒血清，2018年，这个两个产品的营收占比分别为35.98%和11.8%。

值得关注的是，赛伦生物的收入全部来自于内销，其中，华东华中地区的销售收入在报告期内有所下降，但2018年该地区的销售收入占比仍高达79.13%;排第二位的是华南西南地区，其收入占比为18.37%;东北华北地区的收入占比仅为2.5%。

报告期内，尽管赛伦生物各地区的销售收入占比在逐渐变得更加平衡，但其销售收入仍主要集中在中国南方，北方地区的收入占比几乎可以忽略。

救命药价格3年上涨近3倍

不过，抗蛇毒血清近年来价格飞涨。其中抗蝮蛇毒血清价格从2016年的369.06元上涨至2018年的952.87元，上涨2.58倍;抗五步蛇毒血清价格从2016年的345.65元上涨到2018年的941.82元，上涨2.72倍;抗银环蛇毒血清价格从2016年的436.04元上涨至2018年的1058.94元，上涨2.43倍;抗眼镜蛇毒血清价格上涨主要出现在2018年，从2017年的1146.86元上涨至2018年的2221.73元，上涨了1.94倍。

在招股书中，赛伦生物多次提到，其在市场中具有优势地位。

赛伦生物表示，公司是目前国内唯一生产抗蛇毒血清的企业。不过，长江商报记者查询了解到，在我国《反垄断法》第三章滥用市场支配地位中有这样的规定：禁止具有市场支配地位的经营者从事下列滥用市场支配地位的行为，这些行为就包括“以不公平的高价销售商品或者以不公平的低价购买商品。”

《反垄断法》所称市场支配地位指的是：指经营者在相关市场内具有能够控制商品价格、数量或者其他交易条件，或者能够阻碍、影响其他经营者进入相关市场能力的市场地位。

存货报废金额741.38万元

由于产品结构的巨大差异，公司的管理费用也呈增长态势，特别是2018年存货报废金额大幅增加，当年存货报废金额为741.38万元，主要也是因为抗狂犬病血清产品卖不动所产生的狂犬原液的报废损失。

结构的差异让研发也显得“动力不足”。

据了解，2016年-2018年，赛伦生物研发投入占营业收入的比例分别为22.23%、6.46%和8.37%。公司目前所研究的多个项目预算金额在1.36亿元左右，而大多项目还只在初始研究阶段，公司还曾花费近600万元进行抗埃博拉病毒血清研制，该研发已经终止。

而就算是2016年的高额研发也是因为，公司2016年委托无锡药明康德生物技术股份有限公司进行关于人源性单克隆抗体研发，发生委外研发费用1605.7万，导致研发费率畸高。

对于产品结构的问题，6月12日，一位曾经调研过赛伦生物的投资人士向长江商报记者表示， 该公司估值和利润率都不错，但从投资角度而言，没有太大的成长空间。 “赛伦生物有自己的特点，但市场空间太小，每年被毒蛇咬伤的人毕竟有限，而因为产品需要冷藏也不适合出口，而如果单纯靠提价来生存，也不是长久之计。”