因股权质押“杠杆过高”而频频遭遇“平仓”事故的延安必康股东们，近期又发生了多起“被动减持”，其中，仅6月11日一次披露的“被动减持”，公司实际控制人李宗松及其一致行动人、公司控股股东新沂必康，减持股份就高达4636.82万股，占到了公司总股本的3.03%。这也直接违背了公司实控人等股东签署的《关于不通过二级市场集中竞价交易方式减持公司股票的承诺函》。

据延安必康6月10日的公告披露，公司控股股东新沂必康从2019年2月14日便开始持续减持，截止5月28日，已通过集中竞价交易方式累计减持2222.44万股，为了降低股票质押比例、缓解平仓风险，新沂必康还通过大宗交易累计减持了1424.17万股，以上新沂必康总计减持3646.61万股，占公司总股本的2.38%;此外，公司实际控制人李宗松于2019年5月15日至6月6日通过证券交易所集中竞价方式减持质押股份共计990.21万股，占总股本的 0.65%。

数据显示，减持后，李宗松持股数2.08亿股，占总股本比例为13.59%，新沂必康持股数5.45亿股，占总股本比例为35.60%。延安必康表示，本次减持后李宗松仍是公司实际控制人，新沂必康仍是公司控股股东。最新公告显示，公司实际控制人李宗松持有的公司股份 2.08亿股中，处于质押状态的股票仍有 2.05亿股，高达其持股比例的98.57%。

就在披露上述消息的前一天，6月10日，延安必康曾公告称，因股东陈耀东遭遇平仓，导致其股份发生“被动减持”3.03万股，权益变动后陈耀民仍持有延安必康2518万股(占公司总股本的1.64%)，但其持有股份的94.36%(占公司总股本的1.55%)已处于质押状态。资料显示，陈耀民与上海萃竹股权投资管理中心(以下简称“上海萃竹”)为一致行动人，上海萃竹持有延安必康6217万股，占公司总股本的4.06%，陈耀民与上海萃竹合计持有公司股份8735万股，占公司总股本的5.70%，为公司持股5%以上股东。

6月10日同一公告还披露，上海萃竹因“股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款”，计划自2019年6月18日起90个自然日内，再被动减持公司股票4596.85万股，即不超过公司总股本的3%。

此外，据延安必康2019年1月5日公告显示，公司董事周新基与股东上海萃竹分别将其持有的3473万股(占公司总股本的2.27%)、4188万股(占公司总股本的2.73%)，合计7661万股(占公司总股本的5%)，合计作价13.26亿元协议转让给江苏康美新材料科技有限公司。这种协议转让的方式，也被市场解读为公司股东的变相减持。

公开资料显示，延安必康实际控制人李宗松、控股股东新沂必康、公司董事周新基、股东上海萃竹、股东陕西北度曾出具《关于不通过二级市场集中竞价交易方式减持公司股票的承诺函》，承诺自2019年1月3日至2020年1月2日，不通过二级市场集中竞价交易方式(不含大宗交易、协议转让的方式)减持所持公司股份。然而，因股权质押问题，公司众多股东近半年来深陷被动减持的困局。

除了股东们的被动减持，延安必康的财务问题也颇为受市场人士关注。

据公司2018年年报显示，延安必康当年实现营收84.47亿元，同比增长57.35%;净利润4.04亿元，同比减少54.72%;扣非净利润3.06亿元，同比减少59.82%。而从公司发布的一季报来看，延安必康2019年一季度营收20.62亿元，同比增长13.55%;净利润1.55亿元，同比减少28.34%，利润出现持续下滑。

此外，延安必康2018年总负债高达110.27亿元，流动负债高达96亿元，多项负债均有较大增幅，其中应付账款及应付票据21.5亿元，同比增加 61.93%;短期借款为32.82亿元，同比增长1109.02%;一年内到期的非流动负债16.63亿元，同比增加1204.27%。

这些数据都较2017年末出现大幅增加，而公司的流动资产合计只有60亿元，即一年内延安必康还有36亿元的偿债缺口需要弥补。然而，从延安必康的财务数据看，目前仍有较大的偿债压力，未来如果延安必康不能获得新的融资或者有更大的经营性现金流出现，那么不排除未来仍有偿付危机出现的可能。

对于延安必康的财务问题，监管机构也颇为关注，今年6月，延安必康因年报财务问题和业绩预报涉嫌违规披露问题，连遭交易所先后发放“问询函”、“监管函”。对于监管函、问询函中反映的延安必康财务问题，中国网财经记者将继续进行跟踪报道。