今日(11月13日)，中国飞鹤正式在港股上市，总算圆了多年的“上市梦”。不过，令人没想到的是，中国飞鹤上市首日即破发，开盘价较招股价跌超3%。
据了解，中国飞鹤此次发行价定为7.5港元/股，已经是指导价区间的下限。此前公告显示，该公司拟公开发行约8.93亿股，招股价介于7.5港元/股-10港元/股。
对此，有市场人士分析称，虽然中国飞鹤在内地知名度较高，但环球投资者等对其认识未必太深?？悸堑浇柑旄酃墒锌瞿孀糠中鹿赏ǔＲ韵孪薅?，保荐人亦会这样建议。“如果破发的话对公司形象或有影响，反之用较低定价给予投资者一定获利空间，上市首日表现亦更好，可加深投资者印象，有利于未来交易。”
中新经纬记者注意到，11月13日，中国飞鹤开盘挂7.27港元/股，较招股价下跌3.07%。截至午间收盘，中国飞鹤报7.42港元/股，跌幅为1.07%，总市值约660亿港元。
截至午间收盘，中国飞鹤报7.42港元/股。来源：Wind
Wind数据显示，截至目前，港股市场共有11家乳制品企业，以11月12日收盘价计算，市值最高的是蒙牛乳业，为1184亿港元;其次是澳优，市值为168亿港元。也就是说，中国飞鹤将成为港股乳制品行业市值第二大的企业。
据了解，2005年4月，中国飞鹤曾在美国纳斯达克上市，后又转至纽交所。2013年6月，中国飞鹤完成私有化，正式从纽交所摘牌。2014年、2015年，中国飞鹤对国际业务进行重组，并成立若干香港附属公司。2017年5月，中国飞鹤向港交所递交上市申请书，但后因收购美国营养品公司VitaminWorld的零售保健业务而搁置。直到今年7月份，中国飞鹤再次冲刺港股，并于11月13日正式挂牌上市。
值得注意的是，中国飞鹤近些年业绩表现亮眼。数据显示，2016年、2017年、2018年，中国飞鹤分别实现收入37.24亿元(人民币，下同)、58.87亿元、103.92亿元;实现利润4.06亿元、11.60亿元、22.42亿元。2019年1-3月，该公司分别实现收入27.56亿元、利润7.71亿元。
资料图 中新经纬闫淑鑫摄
根据市场调研公司弗若斯特沙利文的报告，按照零售销售价值计算，2018年，中国飞鹤在国内婴幼儿配方奶粉集团中排名第一，市场占有率为15.6%;在国内外婴幼儿配方奶粉集团中排名第二，市场占有率为7.3%。
然而，在一些业内人士看来，随着中国人口出生率的下降，以中国飞鹤为代表的国产奶粉企业，正在面临前所未有的挑战。国家统计局数据显示，2018年，中国全年出生人口1523万人，较2017年减少200万人;人口出生率为10.94‰，同比下滑11.99%，创下近60年新低。
乳业专家王丁棉在接受中新经纬客户端采访时曾表示，人口出生率的下降，势必会影响到国内婴幼儿配方奶粉市场的需求总量。“目前来看，人口因素依然是影响婴幼儿配方奶粉的一个关键因素。”
高华证券在研报中也提到，考虑到出生人口下降，预计2019年婴幼儿配方奶粉销量基本持平、2020年销量下降2%。
对此，中国飞鹤曾坦言，倘若婴幼儿配方奶粉市场持续萧条，公司或将进行价格调整，并重新评价营销及经营策略，以应对市场压力，公司业务及经营业绩可能受到重大不利影响。
