人民币汇率近期出现了一波较大幅度的贬值。从27日离岸人民币汇率创历史新低，至28日人民币对美元汇率中间价下调185个基点，人民币贬值背后的原因何在?

7.15、7.16、7.17、7.18、7.19……27日从11时起至22时，离岸人民币汇率跌破一个又一个关口，贬值幅度最大时超500个基点。值得注意的是，离岸人民币汇率当天最低时触及7.1964，这亦是其历史最低点。

在岸人民币在27日同样一路走低，从7.13区间下滑，23时左右时触及7.1775的当日最低点，单日跌幅最大时也达到420个基点。

反观当天美元指数的表现，冲破了99的高位，最高时来到99.34。美元走高与人民币走贬基本呈现负相关性。

值得注意的是，进入5月份以来，人民币对美元汇率中间价整体贬值幅度超1%，下挫超700个基点，而在岸、离岸人民币汇率则均贬值超1000个基点。

中信证券分析师明明指出，从人民币汇率贬值压力的角度来看，当前市场当中的避险情绪仍旧是带来人民币汇率贬值压力的重要来源，在风险规避的作用下，人民币汇率在低位运行。

他还表示，市场避险情绪还反映在美元指数的走势上，在全球经济不确定性和政治风险叠加的作用下，美元指数在经历了全球“美元荒”之后仍旧维持高位水平，美元的强势表现使得人民币汇率继续承压。

从现阶段来看，美国和全球的经济前景黯淡、预期悲观。

“今年将是美国经济衰退的开始，而按以往衰退时间计算，一个衰退周期平均持续13个月，因此这次衰退或有可能持续至明年，而美国第二季度GDP或将大幅收缩42%，第三季度情况可能更为严重。”美盛旗下股票管理公司凯利投资董事暨投资策略师杰弗里(Jeffrey Schulze)认为，由于封锁措施，美国及全球企业第二季盈利均受影响，下半年潜在疲弱。

未来人民币汇率将怎么走?政府工作报告提出，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

明明表示，近年来随着人民币汇率形成机制的不断完善与增强，人民币汇率弹性有所提高，人民币汇率将继续保持在合理均衡水平之上。

海通证券研究团队则表示，短期美国仍将维持超低利率政策，预计美元指数趋势上会向联邦基金利率靠拢，美元币值难以长期坚挺，预计未来人民币将有序升值，而人民币资产价值将有所凸显。

关键词： 人民币贬值