颐海国际(01579)近几日低位回弹，日内延续升势，升幅超5%。机构指出，调味品龙头经销网络基本实现全国化布局，预计所受影响有限。Q2低基数叠加需求恢复，增长弹性可期。截至发稿，颐海国际涨5.61%，报23.55港元，成交额1.19亿港元。

国金证券最新周报指出，调味品龙头经销网络基本实现全国化布局，且在C端线上渠道大力补充，预计所受影响有限。据2021年业绩数据，颐海国际(01579)全部收入中，来自经销商的收入占比达到61.4%，公司销售地域遍及除港澳台以外的所有省市区。

华泰证券认为，调味品公司盈利改善仍可期。我们判断22Q1调味品需求整体可能相对平稳，Q2低基数叠加需求恢复，增长弹性可期。中泰证券认为，本轮行业洗牌将给予颐海国际快速提升市场份额的窗口期，逐步形成低成本高效率的核心竞争力。

关键词： 基本实现 核心竞争力 相对平稳