3 月 30 日，华侨城Ａ ( 000069 ) 发布 2021 年年度报告。

根据公告，报告期内，公司实现营业收入 1026 亿元，同比增长 25%；实现净利润 71 亿元、归母净利润 38 亿元，分别同比减少 55%、70%。

具体来看，旅游综合业务收入 433 亿元，与上年基本持平；毛利率 32%，同比降低 10 个百分点。房地产业务收入 590 亿元，同比增幅 58%；毛利率 21%，同比降低 38 个百分点。

公司房地产业务盈利水平较上年同期下降幅度较大，一是受房地产调控政策影响，行业整体毛利率水平呈现下降趋势。二是公司内部结转结构变化，深圳本部高毛利项目基本结转完毕，导致本年结转项目的毛利率下降；三是业内各地产公司为保证资金安全趋于采取较为保守的投资策略，公司通过股权转让实现的投资收益较上年有较大幅度减少；四是为确保后续更加平稳的发展，公司按谨慎原则，经过认真评估，对部分受市场不确定性影响，存在减值迹象的存货等资产计提减值。

虽然受多重影响，公司净利润近年来首次出现较大幅度的下降，但公司持续健康发展的基本面良好，各项业务稳步推进。为应对内外部环境变化，公司一方面坚定战略定位，另一方面着手严控各类经营风险、聚焦经营效率，相关管理工作成效明显，经营相对稳健。公司资金流动性、资本结构、运营效率表现优于往年：

" 三道红线 " 指标在健康保绿基础上全面向优，剔除预收账款资产负债率、净负债率、现金短债比，均较上年有所优化，财务风险得到有效管控，保证了公司未来的健康稳定发展。

流动性充裕，经营性现金流连续两年为正。截止报告期末，公司货币资金 676 亿元，较 2021 年初增加 71 亿元。货币资金占总资产比例 14.08%，较 2021 年初增加 12%。通过保持项目拓展、销售回款、对外融资的相对平衡，公司经营性现金流健康稳定，自 2020 年起持续保持净流入，2021 年达到 192 亿元，满足公司整体的投资和运营需求，投资和回款保持良性循环。

资本结构稳中向好，经营风险合理可控。截至报告期末，公司资产总额 4800 亿元、所有者权益达到 1208 亿元，分别同比增长 5% 和 9%。公司有息负债总额 1402 亿元，较年初减少 13 亿，占总资产的比例为 29%，处于合理水平。同时，公司有息负债以中长期负债为主，其中短期借款及一年内到期非流动负债占比 20.2%，长期借款及应付债券占比 79.8%，负债结构保持稳定。资产效率持续提升，周转速度增幅显著。本年公司总资产周转率 0.22，同比提升 15%；存货周转率 0.3，同比提升 70%。项目整体开发速度从 5.26 年提升至 3 年，运营能力、去化速度提升明显。

（责任编辑：刘宝丹 HO023）