自去年以来，内地民营教育企业掀起赴港上市高潮。据中国网财经记者不完全统计，目前已有14家教育机构选择登陆港股市场，其中睿见教育、春来教育等7家已经成功上市，还有7家已经提交招股书，包括嘉宏教育科技有限公司(以下简称“嘉宏教育”)。
年度营收增速低于10% 招生数量逐年下滑
嘉宏教育是今年11月12日在港交所递交的招股说明书，具体募资金额未披露。资料显示，嘉宏教育位于浙江，控制及运营长征学院和精益中学，其中长征学院是一家职业教育机构，提供正规的大专教育，而精益中学的招生对象主要是高中生。
招股书显示，2018学年，长征学院和精益中学合计招生11550人，相较于上年同期减少372人。2015-2017学年的招生数量则分别为12644人、12506人和12228人，其中精益中学分别为1397人、1354人和1236人。
一位常年从事教育工作的业内人士告诉中国网财经记者：“嘉宏教育招生数量不断下滑，可能与收费不断提高有关。”招股书显示，2015-2017年，精益中学学费、住宿费以及其他教育服务收入分别为1.57亿元、1.63亿元和1.72亿元，平均每位学生收费分别为11.28万元、12万元和14.06万元;长征学院每位学生平均收费分别为1.31万元、1.35万元和1.44万元。
收费一路高企的嘉宏教育，毛利率居高不下。招股书显示，2015-2017年，嘉宏教育的毛利率分别为61.6%、62.3%和61.3%。品牌营销专家李婷告诉中国网财经记者：“虽然2017年嘉宏教育的毛利率稍有下降，但60%以上的水平与其他行业相比依然高太多，足以证明在这个行业的暴利。
整体业绩方面，自2016年以来，嘉宏教育的年度营收增长甚微。2015-2017年收入金额分别为1.58亿元、1.62亿元和1.72亿元，后两年增长幅度均不足10%。2018上半年，嘉宏教育实现营业收入0.98亿元，与上年同期的0.94亿元相比增长了4.25%。
拟2.4亿收购信息商务学院35%权益 后者学生超2万
除长征学院和精益中学外，嘉宏教育还运营一所合营学校——信息商务学院。据了解，目前嘉宏教育持有信息商务学院65%的出资权益，另外35%的权益目前在中原工学院手中。
招股书显示，嘉宏教育已经与中原工学院订立了协议，拟将剩余的35%权益纳入囊中。交易完成后，信息商务学院将从一家独立学院转型为一家民办高等教育机构。
对于这则收购案，有业内人士质疑“中原工学院涉嫌贱卖国有资产”。根据交易双方签订的协议，信息商务学院35%权益的价格为2.4亿元，以此计算，该学院的整体估值为6.85亿元。截至2018年6月底，信息商务学院拥有学生2.07万名。
对一家有2万名学生的学校来说，上述交易价格是否合理呢?今年3月，A股上市公司洪涛股份收购新概念公司51%的股权时花费了5.0977亿元，收购广东维城经济发展有限公司55%股权时花了3.35亿元。以此计算两个被收购方的整体估值分别为10亿元和6.09亿元。据了解，新概念公司的前身为四川城市职业学院，而广东维城经济的实体资产为广州涉外经济职业技术学院，两者分别拥有学生1.46万名和1.3万名。
而针对嘉宏教育的收购价、以及将如何解决长征学院和精益中学招生数量下滑等问题，中国网财经记者试图采访公司一高层，但其表示：“目前公司处于上市缄默期，无法对这些问题给予回复。”
