昨日，旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个品牌的御家汇股份有限公司(300740.SZ)发布2019年第三季度报告，数据显示，期内公司实现营业收入6.04亿元，同比下降3.48%;归母净利润154.72万元，同比大幅下降96.57%;归母扣非净利润亏损242.29万元，同比下降106.09%。经营活动产生的现金流自年初至报告期末大幅下滑631.47%至-2.52亿元。

御家汇方面表示，针对宏观经济环境的变化和公司三季度经营状况，公司将采取有效措施改善经营，努力提升盈利能力，相关经营改善措施将逐步落实，预计年初至下一报告期期末的累计净利润同比会有较大幅度的下降。

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实际上，御家汇的业绩颓势早有迹象。

在2015年-2017年，御家汇的业绩增速分别为45.36%、38.80%和114.85%。但2018年一季度，公司单季归母净利润增速为19.81%，随后这一数字逐步缩水，到今年三季度变成了-96.57%。增速放缓甚至变为负数，这在2019年愈加明显。

2019年三季报显示，公司营业成本、短期借款、存货、应收账款、无形资产全线上升，而经营活动现金净额、筹资活动现金净额等却在下滑。御家汇方面表示，经营活动产生的现金流大幅变动是因为支付货款及其他经营性支出所致。

值得注意的是，2019年第三季度业绩公告显示，截止第三季度，交易性金融资产达1.29亿元，公司方面解释为对外投资的增加。公司应收账款为1.60亿元较2018年底上涨59.42%，系为本期线下渠道业务增长所致。存货为7.41亿元，较2018年底上涨30.97%，系为第四季度旺季备货。短期借款为1.22亿元，上涨197.33%，系新增流动资金借款。政府补贴增至614.74万元，而半年报披露，彼时的政府补助为167.4万元。无形资产本期达7396.85万元，较2018年底大幅增加792.15%，系新增土地使用权。

根据国家统计局数据，2019年上半年化妆品类的销售总额为1462亿元，同比增长13.2%，高于其他品类的社会消费品零售增长水平。但在整体向好的大环境下，御家汇的业绩却呈现疲态。

今年以来，御家汇的股价尚未突破过14元/股，持续低迷。截至发稿，御家汇的股价为10.38元/股，较2018年最高价25.25元/股，下滑了58.89%。

有业内人士表示，现在的御家汇从主力产品到渠道，皆陷入增长瓶颈已是不争的事实。

关键词： 御家汇三季报