2022年11月16日，和讯SGI指数评分新医疗TOP10榜单出炉，迈瑞医疗(300760)、健帆生物(300529)和新产业等上市公司上榜。
对于榜单盘点的重心，我们主要针对新医疗企业的指数排序现状进行综合描述，同时结合行业属性、经营要素以及技术变革探究排列格局产生的主要驱动因素，比如迈瑞医疗为何“傲视群雄”？
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近期，医药概念股集体爆发，和讯SGI新医疗板块前三季报亮点较多，尽管二季度局部疫情反弹影响，板块内部分企业增速受到影响，但仍有迈瑞医疗、新产业等板块内优质企业体现出抗跌的经营韧性。
以逆势增长的迈瑞医疗为例，SGI指数创下历史峰值，距100分仅仅一步之遥，凭借98分睥睨科创板所有企业，背后无疑是市场需求和经营策略的同频共振。
同时，新医疗TOP10上榜企业SGI指数得分全部处于90分以上的高位，新装备、新材料等榜单表现也难以望其项背，至于新环保，无论是得分还是估值，与新医疗都差距悬殊。
首先聚焦细分医疗器械领域，前三季度医疗器械增长趋势延续，疫情反复造成利润端承压。根据梳理统计，新医疗TOP10榜单中有8家医疗器械公司入围，群雄逐鹿，剩余两家键凯科技和长春高新(000661)分别属于化学制药、生物制品，在各自板块一枝独秀。
为何迈瑞医疗在8家医疗器械中能够傲视群雄？主要得益于三大支柱业务龙头优势显着，医疗新基建持续贡献增量，国内外常规业务显着恢复，高端客户群渗透加速及新品类持续推陈出新。
而新产业亮点颇多，在化学发光国产替代中受益，三季度超预期的业绩发挥，顺利挤入前三甲，在仪器装机数量和试剂销售品类均有显著的领先优势，现已成为全球免疫诊断市场的重要竞争者，比上季度高升一个席位。短期看，高速机X8带动国内装机量与单产提高实现进口替代；长期看，发光仪器具备性价比优势将占领海外市场。
值得一提的是，随着近期角膜塑形镜集采逐渐落地，“OK镜”赛道即将迎来巨变，处于新医疗TOP10榜尾区域的爱博医疗面临两方面挑战。
其一是前三季度受疫情影响，部分区域医疗机构白内障手术量下降，使得人工晶状体增速阶段性放缓；其二是集采后“以价换量”能否增厚利润空间仍旧是未知挑战。
其次，着眼于生物制品领域，总的来看，在细分类别上生长激素和HPV疫苗增长优异。长春高新是唯一入榜的生物制品公司，在生长激素市场红利的催动下，渗透率不断提升，适应症拓展，新患高速增长。不过，长春高新地产和中成药业务有所下滑。
最后，在化学制药这一板块上，键凯科技作为国内聚乙二醇及其衍生物领域的龙头企业，受益于国内下游主要客户上市产品销售持续放量带来订单增加，以及国外医疗器械端产品订单稳定增长，但是受研发及股权支付影响，利润端依旧承压。键凯科技已经从新医疗TOP10榜单的“亚军”滑落到第七名。
综合来看，展望新医疗未来走势，考虑到四季度疫情防控优化，行业内企业逐步回归常态化经营，此前积压和延迟需求会不断释放。
在经营修复的基础上，叠加估值切换、集采控费政策信号趋于稳定等因素，医疗板块四季度翻身或反转的预期越来越清晰。
