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5月以来港股市场持续下跌，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额持续增长，最新份额逼近700亿份。

港股自今年1月底到达反弹高点以来持续震荡回落，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

广发基金刘杰分析，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。

然而，南向资金对港股采取“越跌越买”的策略。Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37%，年内资金合计净流入达244.42亿元。

具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32%、1318.78%；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

中金公司表示，近期港股在内的中国市场延续了自4月底以来的盘整走势，反映出投资者情绪整体较弱。中金重申，短期整体市场可能依然缺乏明显趋势，或维持震荡格局;但是对大幅的下行风险也并不过于担心，若短期内出现较大回调，将提供更好的配置机会。

中金认为当前宏观与微观层面的许多因素与2019年存在相似之处：1)中国经济温和复苏，美联储逐步退出政策紧缩周期;2)在2019年前三个月出现强劲修复后，市场持续缺乏方向，但A股和海外中资股市场均不乏结构性机会;3)人民币对美元汇率也曾出现明显贬值。。

相比整体市场缺乏趋势，不乏结构性机会，中金建议投资者关注“哑铃型”配置策略，如有潜力提高分红比例的国企+互联网和科技等成长板块；医疗保健板块可能受益于美联储宽松转向后的更大弹性。

博时基金指数与量化投资部基金经理万琼也表示，中期看，对港股前景并不悲观；主要宏观逻辑是中国温和增长和美联储不进一步加速紧缩。这一大环境下，市场下行有保护，但上行空间打开还需要更多内生增长动能打开和政策持续发力。目前来看，大幅回调或将是再布局良机。关注的板块有：一是创新药仍然是金库；二是科技互联网；三是高分红国企。

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