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小鹏汽车(09868)涨超4%，截至发稿，涨4.63%，报76.80港元，成交额3035万港元。

消息面上，7月，小鹏汽车共计交付新车11008辆，同比-4.5%，环比+28%，环比连续六个月实现正增长，重新迈入万辆交付新里程。至此，小鹏汽车2023年累计交付量达到52443辆。

7月26日，小鹏汽车官宣与大众汽车集团达成长期战略合作伙伴关系，双方将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售;双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。

此外，小鹏G6于7月19日开启交付，到7月底已在全国110座城市启动规模交付，累计交付量超3900台。G6热销带动客流量激增，助力交付量提升，目前，公司正积极爬升G6的供应产能，预计产能提升后将进一步提振公司业绩。

东吴证券指出，鉴于公司智能化技术先发优势+组织架构革新+G6为代表的新一轮新车陆续上市，与大众建立长期战略技术关系，软件持续创收，维持公司23-25年营收261.4/540.0/770.0亿元，归母净利润-70.3/-32.5/2.8亿元，对应PS为3.7/1.8/1.3倍。考虑智驾算法能力领先以及长期软件供应持续收费，公司应该享受更高估值，对比行业领先企业特斯拉PS，给予小鹏汽车2024年5X目标PS，对应目标价169.24港币，当前股价82.7港币(2023年8月2日)，维持“买入”评级。

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