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格隆汇8月10日丨民生证券9日研报指出，兰花科创(600123)(600123.SH)23Q2公司煤炭、尿素产销量同环比均增，尿素毛利环比改善。煤炭业务扩产空间充足，23H2释放产量增量。而伴随入秋后备肥需求逐步释放，三季度尿素价格上行动力依然较强。公司现有尿素生产企业3个，年尿素产能约100万吨，且原料为公司自产无烟块煤协同性强，23H2 公司有望充分受益尿素价格上涨，释放业绩弹性。此外，公司加快尿素生产工艺的升级改造，2023年6月投资2.2亿元建设田悦化肥分公司气化项目，未来公司尿素生产成本有望进一步降低。考虑到公司有望受益煤炭量增、煤价反弹和尿素价格上涨，上调至“推荐”评级。

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