本报记者 桂小笋

12月1日，多家公司对此前推出的回购计划进展做了公告，在10月14日，证监会修订《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》并公开征求意见后，市场用最直观的方式给予回应。

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同花顺数据统计显示，今年已有385家公司的回购计划进度已到完成阶段，按照这些公司当时回购计划提及的拟动用金额的最低标准计算可知，385家完成回购计划的公司，最低回购总金额超过了557亿元。而对比推出回购预案的日期可知，185家公司属于年内推出回购计划年内即执行完成。

对于上市公司的回购计划，接受《证券日报》记者采访的分析师和市场人士皆表示，这是直接表达对公司长期估值看好的有效方式，不过，上市公司要在自身经营上多下功夫，让公司的营业收入和净利润持续增长，则更容易受到投资者的青睐。

有公司回购方案推出后10日内完成

证监会官网信息显示，股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。近年来，上市公司能够从实际出发审慎制定回购方案，依法依规实施回购，股份回购活跃度持续提升，家数、规模呈现增长态势，市场反应良好。

艾媒咨询CEO张毅对《证券日报》记者介绍，上市公司发布回购方案，通常会透露三种信息；首先，表达了企业对未来发展和业绩有信心，并将这种信心传递给员工和外部投资者；其次，也有一些上市公司回购后会对相应股份注销；最后，有一些公司回购后续还有股权激励计划，这是绑定核心员工、技术骨干的一种方式，对于增加企业内部的凝聚力很有好处，而且可以借核心员工与公司的长期“绑定”来向外界传达公司的长期价值，可以一举两得。

而从上市公司公告中也可以看出，传递对公司长期价值的看好，是多数公司推出回购计划的主要原因；还有公司提及，推出回购计划，旨在为后续的股权激励做准备。广脉科技称，以自有资金回购公司股份，用于实施股权激励。

而对比后续这些公司发布的回购进展可知，有一些公司的运作非常迅速，在公布回购方案后很短的时间内，就完成了回购计划。

韵达股份在10月24日公告了回购的方案，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，为增强公众投资者对公司的信心，促进公司的健康可持续发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，推动公司股票价值的合理回归，切实?；と骞啥暮戏ㄈㄒ?，公司拟使用不超过1亿元进行回购，回购的股份将用于股权激励或员工持股计划。而11月3日，本次回购公司股份的方案已实施完毕。

雅化集团在10月21日审议通过回购议案，拟以不低于2亿元不超过3亿元进行回购，10月28日，公司首次开始实施股份回购，10月31日回购完毕。

回购铺路向投资者传递信心

老虎国际投研团队在接受《证券日报》记者采访时介绍，通过回购计划，上市公司向资本市场传达出目前股价被低估，对公司未来发展有信心的信息，“回购能够有效提升公司EPS、提高估值基础，增强市场信心，增加二级市场流动性，维护股价；诚意的回购对投资者信心有显著提升?！?/p>

除了回购这种方式之外，市场人士也建议，企业要让投资者对公司有长期信心，核心在于稳健经营。

“向投资者传递信心，最主要的是向市场展现出公司的运营优势，以及管理层较强的管理水平。比如，紧缩周期，主动缩减费用与开支，降低公司运营成本，提高运营杠杆，增加利润?！崩匣⒐释堆型哦釉诮邮堋吨と毡ā芳钦卟煞檬苯樯?。

“在估值低谷时，上市公司要向投资者传达信心，目前来看，回购是最好的方式，毕竟要拿出真金白银?！闭乓闳衔?，除了一定期间的回购动作之外，要让投资者对公司的长期价值予以认可，核心还是要让企业进入营业收入和净利润的持续增长状态中，用业绩为投资者打“强心针”。

（编辑 白宝玉）

关键词： 公司回购