本报记者 张文娟

4月10日，新开源发布业绩预告称，预计2023年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元至1.4亿元，同比增长268.04%至329.38%；预计扣非净利润1.18亿元至1.38亿元，同比增长151.52%至194.33%。

结合业绩预告及相关公开报道来看，新开源2023年第一季度年业绩增长主要是其核心产品PVP盈利提升影响，目前该公司PVP产品仍为满产满销状态，预计今年将产销相关产品2.5万吨。另外，作为公司第二类精细化工大单品欧瑞姿的持续高增长，也为新开源的业绩增长提供了重要支撑。

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PVP（聚乙烯吡咯烷酮）是NVP（N-乙烯基吡咯烷酮）在一定的条件下聚合生产的非离子型高分子化合物，作为助剂、添加剂、辅料广泛应用在医药、纺织、化工、饮料、日化等领域。除在传统领域的应用不断深入外，PVP在新兴领域中的应用也逐渐得到开发，其中在锂电池行业，PVP可用作锂电池电极的分散剂和导电材料加工助剂；在光伏行业，PVP作为分散剂可用于生产高质量的正极银浆用球形银粉、负极银浆用片状银粉以及纳米银颗粒等。

据国信证券测算的数据显示，2022年锂电池、光伏银粉对PVP的需求量预计分别为1.16万吨、0.2万吨，预计到2025年将分别增加至3.31万吨和0.4万吨。2022年、2023年、2024年全球PVP预计存在0.08万吨、0.07万吨和0.26万吨的供需缺口。

“除持续性的供需错配因素外，主要原材料价格的回落也对PVP的盈利能力提升产生了重要影响。”中国投融资网化工行业分析师屈冬玉在接受《证券日报》记者采访时表示：“PVP的主流生产工艺为乙炔法，乙炔法的原料有BDO、γ-丁内酯等。2022年以来，受下游需求走弱和供给增加影响，BDO、γ-丁内酯价格出现持续回落，4月7日华东散水BDO主流商谈均价已低至9800元/吨，较2021年3万元/吨的高位下滑接近70%。”

今年3月，新开源在互动平台透露，目前该公司PVP产品仍为满产满销状态，公司现有产能已全额释放，但仍为供给偏紧格局，部分高端产品价格较高。预计2023年公司产销PVP相关产品2.5万吨。

公瑾企业管理咨询有限公司合伙人曹炎炎分析指出：“新开源是PVP行业的龙头，在生产工艺和技术、市场份额、客户开拓等方面具有巨大优势。预计未来随着下游需求的增长及新建产能的放量，该公司PVP产品增长空间将被进一步打开。”

欧瑞姿是新开源除PVP产品外的第二大精细化工产品。欧瑞姿化学名为乙烯基甲醚与马来酸酐共聚物，具有良好的化学稳定性，良好的黏合性、聚结性、保水性、成膜性（所成膜易剥离），对人体无毒，主要应用在口腔护理领域。

在国联证券分析师柴沁虎看来，欧瑞姿作为牙膏、漱口水、假牙黏合剂的添加剂，主要销往欧美发达国家，向来附加值较高。“新开源自2008年开始研发欧瑞姿产品，以好的质量和更低的价格切入市场，2019年产品逐步起量，实现营收0.34亿元，结合以往销量及销售均价，2023年全年该项产品有望实现营收2.3亿元至3.5亿元，收入提升显著。随着国内居民生活水平的提高，健康意识的增强，预计未来国内市场也有较大的增长空间。”柴沁虎分析称。

（编辑 乔川川）

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