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近日，燃气板块中报都已披露完毕，在燃气板块中，扣非加权平均净资产收益率（扣非ROE）排序，出现在第一位的是九丰能源，上半年其是唯一一个达到两位数的公司，为10.77%。

九丰能源深耕华南区域，聚焦广东，处于经济活跃的珠三角区域，拥有良好的抗经济周期波动下盈利能力。其处于清洁能源优质赛道，契合国家碳中和导向，清洁能源业务2022年利润占比约95%。

按照去年的态势以及参考银河证券的研究报告，预测九丰能源今年全年ROE为17.03%，比2022年的15.70%依然高出了不少，基本跟2018、2019年水平相差无几，但是相比之下其归母净资产较当时却翻了近4倍，2018、2019年公司归母净资产仅16亿元、20亿元，2023年上半年归母净资产就已达到74亿元。对于所有上市公司而言，如何在资产规模迅速提升后维持一个较好的ROE都是一个非常高难度的挑战，但看目前的情况九丰能源较好地实现了平衡。

不仅如此，九丰能源还在清洁能源优质赛道继续投入，在建工程规模也是突飞猛进，据其2021年上市以前披露的报表，除了2018年在建工程期末余额达到1.35亿元，其他年份都只有几千万。但是上市后第二年起就开始发力投资，2022年底在建工程期末余额是7.68亿，2023年6月底在建工程期末余额是12.98亿。

从2023年半年报的表现来看，其归母净利润排在燃气板块第3名，通过能追溯到的数据看，在2015年九丰能源的归母净利润体量只能在燃气板块里排第11名。8年时间排位上了8名。目前上半年归母净利润高于九丰能源的燃气板块公司仅有两家，上半年扣非ROE分别为7.37%、6.95%。

从清洁能源到能源服务，从工业天然气到工业气体，九丰走出了一条差异化自主创新道路，走出了一条前些年经营质量持续改善，并谋求未来百尺竿头更进一步的发展道路。

（编辑 刘睿智）

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